Akcenta top

Solidní růst domácí ekonomiky ve 3. čtvrtletí, ale slabší vyhlídky pro závěr letošního roku

Solidní růst domácí ekonomiky ve 3. čtvrtletí, ale slabší vyhlídky pro závěr letošního roku
Miroslav Novák
Miroslav Novák

30.11.2021

Domácí ekonomika na základě zpřesněného odhadu ČSÚ ve 3. čtvrtletí vzrostla oproti předchozímu čtvrtletí o 1,5 % a v meziročním srovnání o 3,1 %. Oproti předběžnému odhadu z konce října byl HDP revidován mírně nahoru, což je určitě pozitivní zpráva. Kvůli slabým číslům z průmyslu totiž reálně hrozilo, že proběhne revize HDP směrem dolů. Zároveň je však třeba zdůraznit, že po-koronavirové oživení domácí ekonomiky je pozvolné a HDP se i nadále nachází pod úrovněmi z roku 2019. Pomalejší hospodářské oživení je dobře patrné například v kontrastu s Polskem, kde se tamní ekonomika vypořádala s pandemickými ztrátami výrazně rychleji.

Nebudeme daleko od pravdy, pokud vývoj domácího HDP ve 3. čtvrtletí označíme termínem dvourychlostní ekonomika. K mezikvartálnímu růstu HDP totiž přispívala výhradně domácí poptávka, a to především spotřeba domácností v kombinaci se spotřebou vlády a změnou zásob. Oproti tomu zahraniční poptávka do HDP přispívala negativně. Tuto skutečnost ostatně avizovaly hluboké schodky zahraničního obchodu se zbožím ve 3. čtvrtletí. Z nabídkové strany k mezikvartálnímu růstu HDP pozitivně přispívaly služby a obchod a služby veřejného sektoru a v neposlední řadě i stavebnictví. Negativně do HDP naopak přispíval průmysl, což vzhledem k výpadku automobilového sektoru rovněž není nijak překvapivé. Zatímco průmysl byl v předchozích čtvrtletích tahounem HDP, tak tuto roli ve 3. čtvrtletí plně přebraly služby.

I v meziročním srovnání byla hlavním tahounem hospodářského růstu domácí poptávka v čele se spotřebou domácností a tvorbou hrubého kapitálu, zatímco zahraniční poptávka přispívala silně negativně. Z nabídkového pohledu za meziročním růstem stál primárně sektor služeb.

Návrat domácí ekonomiky na předkoronavirové úrovně se odkládá, a to pravděpodobně nejdříve do druhé poloviny příštího roku. Je totiž stále pravděpodobnější, že domácí ekonomika v závěru letošního roku mezikvartálně poklesne a v souhrnu za celý rok vzroste jen lehce přes 2 %. Na výrobní sektor budou totiž i přes zlepšení negativně doléhat problémy ve výrobních řetězcích. Spotřeba domácností bude pro změnu pod negativním vlivem vysoké inflace a prudkého růstu cen energií. Pokud k předchozímu připočteme přetrvávající problémy s pandemií a otazník funkčnosti vakcín nad novými variantami Covidu19, tak je prostor pro silnější hospodářské oživení i na začátku příštího roku poměrně omezený.

Chcete sa dozvedieť viac o našich službách a produktoch?
AKCENTA CZ
najväčšia platobná inštitúcia
v strednej Európe
Chcem sa stať klientom
46.000
klientov
20
viac ako
rokov skúseností