Ranné správy 17.03.2022

Klíčové události

• Slovensko: Nové průmyslové zakázky v lednu poklesly o 2,7 % m/m a o 0,7 % r/r.
• ČR: Běžný účet platební bilance v lednu skončil přebytkem ve výši 7,74 mld. korun.
• Polsko: Spotřebitelská inflace v jádrové složce v únoru zrychlila na 6,7 % r/r z lednových 5,3 % r/r.
• USA: Maloobchodní tržby v únoru vzrostly o 0,3 % m/m a po očištění volatilní prodeje automobilů o 0,2 % m/m. Americká centrální banka (Fed) zvýšila hlavní úrokovou sazbu o 25 bazických bodů do rozmezí 0,25 – 0,50 %.

Vývoj na devizovém trhu

• EURCZK: Koruna vůči euru během včerejška dále posilovala a v průběhu odpoledne se dokonce krátce dostala pod hladinu 24,60 CZK/EUR. Koruna tím pádem dokázala kompletně vymazat ztráty ze závěru února a začátku března a de facto se tak vrací na „předválečné“ úrovně, ačkoliv válka na Ukrajině nadále trvá. I přes určitý optimismus ohledně dosažení pokroku ve vyjednávání mezi Ukrajinou a Ruskem je jasné, že vyhlídky na letošní hospodářský růst ČR i EU se zhoršují. To, že byly hodnoty koruny (25,80 CZK/EUR) z před dvou týdnů fundamentálně neopodstatněné bylo zřejmé, ale takto prudké následné posílení koruny a vlastně všech středoevropských měn je velmi specifické. Jak v letech finanční krize (2008 a 2009), tak i předloni v čase Covidu (2020) trvalo koruně měsíce, než se dokázala přiblížit či vrátit na předchozí hodnoty. V případě války na Ukrajině to nyní v březnu netrvalo ani dva týdny. Suma sumárum, aktuální posílení koruny je podle nás příliš rychlé a v nejbližších dnech lze podle nás očekávat návrat koruny minimálně k hranici 25 CZK/EUR.
• USDCZK & PLNCZK: Vůči americkému dolaru včera koruna posílila k úrovni 22,40 CZK/USD a na měnovém páru s polským zlotým se obchodovalo primárně v rozmezí 5,25 – 5,28 CZK/PLN.
• EURHUF & EURPLN: Zbylé středoevropské měny včera během dne vůči euru rovněž posilovaly. Maďarský forint testoval hladinu 370 HUF/EUR a polský zlotý zamířil pod 4,70 PLN/EUR.
• EURUSD: Na hlavním měnovém páru se ve středu vyčkávalo, co přinese večerní zasedání amerického Fedu. V průběhu dne se tak obchodovalo primárně v širším okolí hladiny 1,10 USD/EUR a po zasedání Fedu euro mírně posílilo. Fed v souladu s předpoklady zvýšil poprvé od roku 2018 úrokové sazby a zároveň avizoval, že je letos připraven zvyšovat sazby i na každém následujícím zasedání. V souhrnu tak letos může Fed sazby zvýšit o 175 bazických bodů. Šéf Fedu J. Powell přitom nevyloučil, že na některém zasedání mohou být sazby zvýšeny rovnou o 50 bodů, bude záležet na podmínkách. Harmonogram snižování své bilance (kvantitativní utahování) Fed oznámí na příštím zasedání na začátku května. V nové makroekonomické prognóze Fed pro letošek počítá se slabším růstem HDP (2,8 %) oproti prosincové prognóze a naopak rychlejším růstem PCE inflace (4,3 %).

Očekávaná data a události

• Slovensko: Harmonizovaný index spotřebitelských cen (únor)
• Eurozóna: Index spotřebitelských cen (únor) – finální údaj, Projevy centrálních bankéřů (ECB) – Lagardeová, Lane, Schnabelová
• USA: Zahájené stavby domů a stavební povolení (únor), Nové týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti (do 12. března), Index výrobní aktivity z okolí Philadelphie (březen), Průmyslová produkce (únor)