Ranné správy 14.02.2019

Klíčové události

• Eurozóna: Průmyslová produkce v prosinci poklesla o 0,9 % m/m a 4,2 % r/r.
• ČR: Spotřebitelské ceny v lednu vzrostly o 1,0 % m/m a 2,5 % r/r. 
• USA: Spotřebitelská inflace v lednu sice zpomalila na 1,6 % r/r oproti prosincovým 1,9 % r/r, avšak jádrová složka inflace setrvala na 2,2 % r/r.

Vývoj na devizovém trhu

• EURCZK: Koruna vůči euru ve středu posílila a během odpoledne se pohybovala kolem hladiny 25,80 CK/EUR. Koruně pomohl rychlejší růst inflace na začátku roku. Včera zveřejněná lednová inflace překvapila, když na začátku letošního roku výrazně přidala na tempu a meziročně vzrostla o 2,5 %, přičemž prognóza České národní banky (ČNB) předpokládala růst pouze o 2,0 %. Zvyšuje vyšší lednová inflace pravděpodobnost, že ČNB na březnovém zasedání zvýší úrokové sazby? Domnívám se, že příliš ne. ČNB sice hodnotí lednovou inflaci jako proinflační riziko své aktuální prognózy, avšak druhým dechem je třeba dodat, že sama ČNB v 1. čtvrtletí letošního roku očekává rychlejší růst cen – v březnu až o 2,7 %. Vyšší lednovou inflaci tak podle mě nelze jednoznačně interpretovat tak, že na ní ČNB zareaguje zvýšením sazeb. Trochu jiná situace by byla, pokud by inflace v dalších měsících zrychlila až ke 3 %, což by ČNB opravdu mohlo dohnat k nutnosti sazby zvýšit. 
• USDCZK & PLNCZK: Vůči americkému dolaru koruna ve středu mírně oslabila, obchodování se však udrželo pod hladinou 22,90 CZK/USD. Oproti polskému zlotému koruna posílila až na úroveň 5,95 CZK/PLN.
• EURHUF & EURPLN: Ze zbylých středoevropských měn maďarský forint ve středu víceméně udržel úterní zisky a pohyboval se především v rozmezí 317,50 - 318,50 HUF/EUR. Polský zlotý setrvává v tomto týdnu v pozici nejslabší měny regionu a ke konci odpoledne se nacházel na hladině 4,335 PLN/EUR.
• EURUSD: Na hlavním měnovém páru euro odevzdalo část úterních zisků a obchodování se vrátilo pod hladinu 1,13 USD/EUR. I v tomto týdnu probíhají jednání mezi čelními představiteli USA a Číny o nastavení nových obchodních podmínek mezi oběma zeměmi. Prezident D. Trump včera připustil, že je ochoten prodloužit jednání o nové obchodní dohodě za původní termín 1. březen. Právě toto datum se neúprosně blíží a původní předpoklad byl takový, že pokud se do této doby (devadesátidenní příměří) obě strany nedohodnou, tak nejenže zůstanou v platnosti cla uvedená v loňském roce, ale navíc dojde k dalšímu navýšení cel. A asi netřeba připomínat, že další eskalace obchodního protekcionismu by se za současných podmínek globální ekonomice vůbec nehodila.

Očekávaná data a události

• Slovensko: Hrubý domácí produkt (4. čtvrtletí) – předběžný odhad
• Eurozóna: Hrubý domácí produkt (4. čtvrtletí) – předběžný odhad
• Německo: Hrubý domácí produkt (4. čtvrtletí) – předběžný odhad
• Maďarsko: Hrubý domácí produkt (4. čtvrtletí) – předběžný odhad
• Polsko: Hrubý domácí produkt (4. čtvrtletí) – předběžný odhad
• USA: Maloobchodní tržby (prosinec)